https://siliconangle.com/2025/02/14/five-thoughts-ciscos-second-quarter-earnings/
Cisco Systems Inc.는 2025 회계연도 2분기 실적에서 예상치를 상회하는 성과를 기록했으며, 이에 대한 긍정적인 반응으로 주가는 사상 최고치를 기록했다(닷컴 버블 시기를 제외하고).
이번 실적 발표를 통해 몇 가지 핵심적인 테마가 부각되었으며, 다음은 Cisco의 최근 분기에서 주목해야 할 5가지 주요 시사점이다.
🔹 1. 보안(Security)이 성장 동력이 되고 있다
Cisco는 보안 분야에서 지속적인 혁신을 이어가며, 신규 제품 출시를 통해 시장 점유율을 확대하고 있다.
- 최근 출시된 제품:
- XDR(Extended Detection and Response)
- AI Defense 및 Hypershield
- Smart Switch (네트워크에 보안 기능을 내장한 스위치)
🚀 실적 데이터:
- 보안 제품 주문량 2배 증가
- Cisco Secure Access & XDR 고객 1,000+ 명 확보
- 기업 고객 100만 명 이상 사용 중
- Hypershield, Fortune 100 기업 2곳에서 대규모 계약 체결
보안 제품의 판매 모델이 구독 기반(subscription model)으로 전환되면서 실제 매출보다 주문량 성장률이 더 중요한 지표로 평가되고 있다.
보안 시장이 거대하고 경쟁이 치열한 만큼, Cisco가 일정 부분만 점유해도 기업 가치가 크게 상승할 가능성이 있다.
🔹 2. "플랫폼 효과"가 가시화되고 있다
Cisco의 최고 제품 책임자(CPO)인 Jeetu Patel은 단순한 제품 묶음이 아닌 플랫폼 구축을 강조하고 있다.
- Apple을 벤치마킹하며 통합된 경험 제공을 목표로 함
- Cisco 제품 간 네트워크, 보안, 협업 솔루션의 연계 강화
- ThousandEyes(네트워크 분석 솔루션) 통합 → 문제 해결 시간 단축
- Webex AI 코덱 → 저대역폭에서도 고품질 영상 제공
✅ Patel의 목표:
Cisco 플랫폼을 통해 “마법 같은 경험을 제공하고 사람들이 이를 공유하도록 만드는 것”
🚀 향후 전망:
- 2025년 6월 Cisco Live에서 추가적인 플랫폼 개선 내용 발표 기대
🔹 3. AI가 향후 성장 촉진제가 될 것
현재 AI 시장에서 GPU 및 서버에 대한 관심이 집중되어 있지만, 네트워크 인프라 역시 AI 성능에 중요한 역할을 한다.
- Cisco는 2025 회계연도 AI 관련 제품 주문량이 $10억 이상이 될 것으로 예상
- AI 관련 제품군:
- 네트워크 인프라
- 광학(optics) 제품
- Unified Computing System(UCS) 서버
✅ 주요 AI 솔루션:
- AI PODs (AI 훈련 및 추론을 위한 턴키 솔루션) 출시
- AI 성능을 극대화하는 네트워크 최적화 지원
🚀 투자자 기대감:
현재 AI 관련 투자자들은 주로 GPU 및 서버 시장을 주목하고 있으나, 네트워크 인프라의 중요성이 점차 부각될 것으로 예상됨.
🔹 4. Splunk 인수 효과: 단순한 매출 추가가 아니다
Cisco는 2023년 Splunk를 $280억에 인수하면서 보안 및 데이터 분석 분야 역량을 강화했다.
✅ 현재 진행 상황:
- Talos(보안 위협 분석 플랫폼) → Splunk Enterprise Security 8.0에 통합
- AppDynamics(애플리케이션 성능 관리) → Splunk 로그 관찰 솔루션과 결합
- Splunk의 관찰 가능성(observability) → Cisco 제품과의 시너지 창출
🚀 기대 효과:
Cisco와 Splunk가 함께 디지털 회복력(Digital Resilience) 솔루션을 개발하며, AI와의 결합을 통한 보안 및 데이터 분석 시장 확장 가능성 높음.
🔹 5. Cisco는 아직 ‘소프트웨어 기업’으로 평가받지 못하고 있다
Cisco는 하드웨어 중심 기업에서 소프트웨어 중심 기업으로 전환하고 있지만, 주가는 여전히 하드웨어 기업처럼 평가받고 있다.
📈 소프트웨어 관련 주요 지표:
- 연간 반복 매출(ARR): $301억 (전년 대비 22% 증가)
- 제품 ARR 성장률: 41%
- 구독 매출: $79억 (전체 매출의 56%)
- 소프트웨어 매출: $55억 (전년 대비 33% 증가)
🚀 그러나, 현재 주가 평가:
- 주가수익비율(P/E): 17배 → 업계 평균(22배)보다 낮음
- 소프트웨어 중심 기업으로 평가될 경우 추가 상승 여력 존재
✅ 보안 및 AI 사업 확장으로 성장 모멘텀 확보 가능
🔹 추가 정보: Splunk CEO 사임
- Splunk 전 CEO이자 현재 Cisco GTM(Go-To-Market) 부문 사장인 Gary Steele, 2025년 4월 25일 사임 예정
- Cisco는 공식적인 이유를 밝히지 않았지만, Steele이 새로운 CEO 직책을 원했던 것으로 추정
- Chuck Robbins(CEO)의 리더십은 지속될 것으로 예상
🔹 핵심 요약
✔ 보안 사업이 성장 핵심 → 신규 제품과 고객 증가
✔ 통합 플랫폼 전략이 점차 효과를 보이고 있음
✔ AI 네트워크 인프라 중요성 증가 → 2025년 AI 제품 주문량 $10억 예상
✔ Splunk 인수 효과 극대화 → 보안 및 데이터 분석 분야 시너지 확대
✔ Cisco의 소프트웨어 매출 비중 증가 → 그러나 여전히 하드웨어 기업으로 평가받고 있음
✔ 주가 상승 여력 존재 → 성장 모멘텀 확보 시, 소프트웨어 기업으로 재평가될 가능성
📢 결론:
👉 Cisco는 보안, AI, 플랫폼 전략을 통해 지속적인 성장 가능성이 높은 기업이며, 현재 주가는 추가 상승할 가능성이 높음!