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Meta Platforms 및 Google, Broadcom 투자자들에게 훌륭한 소식 전해
Adam Levy, The Motley Fool
2025년 2월 17일 오전 11:00 GMT+9, 5분 읽기
이 기사에 포함된 내용:
- AVGO -1.17%
- META +1.11%
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2025년에는 대형 기술 기업들이 대대적인 지출에 나설 예정입니다. 세계에서 가장 큰 기술 기업 4곳은 올해 총 3,200억 달러의 자본 지출(capex)을 목표로 하고 있으며, 그 대부분은 생성 AI를 위한 훈련 및 사용 목적의 AI 데이터 센터를 구축하고 갱신하는 데 쓰일 것입니다.
Nvidia (NASDAQ: NVDA)는 이러한 지출로 큰 수혜를 볼 것이 분명합니다. 거의 모든 대형 기술 기업들이 그래픽 처리 장치(GPU) 설계 분야의 선도 업체와의 관계의 중요성을 다시 한 번 강조했습니다. 그러나 Meta Platforms와 Google 모회사 Alphabet 경영진의 언급은 또 다른 칩 제조업체에게도 밝은 미래를 시사했습니다.
Broadcom (NASDAQ: AVGO)은 2025년과 그 이후의 대형 기술 기업들의 지출 증가로 큰 수혜를 입을 수 있습니다. Meta와 Google이 무엇을 말했는지, 그리고 그것이 Broadcom 투자자들에게 어떤 의미를 가지는지 살펴보겠습니다.
맞춤형 칩의 부상
Broadcom은 다양한 유형의 반도체를 제작합니다. AI 데이터 센터와 관련하여, 이 회사는 중요한 역할을 맡고 있습니다. 네트워크 스위치를 위한 칩을 제작하며, 이는 데이터가 서버 간에 빠르고 효율적으로 이동하도록 하는 장치입니다. 본질적으로, Broadcom의 칩은 Meta와 Google의 데이터 센터에서 Nvidia 칩이 가능한 한 효율적으로 작동할 수 있도록 보장합니다.
또한 Broadcom은 Meta와 Google이 데이터 센터에서 사용하는 다른 칩도 제작합니다. 이 기술은 Meta의 맞춤형 AI 칩인 Meta Training and Inference Accelerator (MTIA) 뒤에 있습니다. 반면 Google은 2015년부터 Broadcom과 협력하여 Tensor Processing Unit (TPU)을 개발해왔습니다. Meta와 Google은 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 맞춤형 칩에 대해 긍정적인 평가를 했습니다.
Meta의 CFO인 Susan Li는 "2024년에 우리는 광고 및 유기적 콘텐츠의 순위 및 추천 영향 워크로드에 MTIA를 배치하기 시작했습니다. 이러한 사용 사례에 MTIA 채택을 2025년 내내 더욱 확대할 예정입니다."라고 말했습니다.
Meta는 장기적으로 Nvidia 및 일반 GPU로부터 자사의 AI 데이터 센터로 점점 더 많은 부분을 이행할 계획이라고 봅니다. Li는 "내년에는 MTIA가 일부 핵심 AI 훈련 워크로드를 지원하도록 확장하고, 시간이 지나면서 일부 생성형 AI(GenAI) 사용 사례를 지원하도록 할 계획입니다."라고 말했습니다.
Alphabet CEO Sundar Pichai는 4분기 동안 "6세대 TPU인 Trillium의 강한 채택을 보았습니다."라고 언급했습니다. 이 회사는 12월에 최신 TPU를 일반에 공개했으며, 개발자들이 분기 말까지 사용을 확대할 시간이 3주도 채 되지 않았습니다. 따라서 이 언급은 2025년이 TPU에게 있어 큰 해가 될 수 있음을 시사합니다.
맞춤형 AI 가속 칩은 많은 종류의 AI 워크로드에서 범용 GPU보다 효율적입니다. 대형 기술 기업들이 데이터 센터를 확장하면서 소소한 효율성 향상이 결과적으로 수익에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 결과적으로, 맞춤형 칩 사용을 확대하고 기술 스택을 완전히 통제하는 것이 자본 지출 예산이 증가함에 따라 점점 더 중요해지고 있습니다.
Broadcom은 장기적으로 더 강력한 결과를 예상합니다
Alphabet과 Meta는 Broadcom과 협력하여 맞춤형 AI 가속기를 제작하는 유일한 회사가 아닙니다. TikTok 모회사인 ByteDance는 Broadcom의 세 번째로 큰 고객 중 하나입니다. Broadcom 경영진은 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 Broadcom의 도움으로 차세대 칩을 제작하고 있는 두 명의 새로운 고객을 발표했습니다. 많은 사람들은 이를 Apple과 OpenAI로 보고 있습니다.
Apple은 특히 Broadcom 칩의 팬입니다. 작년에 Apple Intelligence 시스템을 훈련하기 위해 Google의 이전 세대 TPU를 사용했습니다. Apple이 AI 훈련 및 개발에 대한 통제를 강화하려는 움직임은 곧 Broadcom의 가장 큰 고객 중 하나로 빠르게 전환될 수 있습니다.
이 회사는 맞춤형 AI 가속기의 시장 규모가 3년 내에 600억~900억 달러로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 작년에 Broadcom은 맞춤형 AI 가속기의 약 70%를 차지하며 약 120억 달러의 매출을 올렸습니다.
참고로, 이 회사의 2024년 전체 매출은 약 516억 달러로, AI 칩의 성장만으로도 시장 점유율을 유지한다면 매출을 거의 두 배로 늘릴 수 있습니다.
그러나 밝은 미래가 있다고 해도, 평가가 여전히 중요합니다. Broadcom의 주가는 현재 예상 이익 대비 37배의 평가를 받고 있습니다. 이 회사는 향후 몇 년간 매우 강력한 수익 성장세를 보일 것이 분명하지만, 이 주식에 대해 그런 높은 프리미엄을 지불하기는 어렵습니다.
주가가 2025년 예상 이익 대비 30배 정도의 가치로 내려간다면, 분석가들이 올해 30% 이상의 수익 증가를 예상하고 있으므로 더 적절한 매수 기회가 될 수 있습니다. 또는 Meta와 Google이 데이터 센터에서 Broadcom 맞춤형 칩 사용을 확대함에 따라 예상보다 더 강한 채택을 보인다면, 현재 평가에 도달할 가능성도 있습니다.
Broadcom은 인공지능의 미래에 관심이 있는 투자자들이 주목할 만한 회사이자 주식이지만, 지금은 구매를 추천하기에는 너무 비쌉니다.
핵심 요약:
Meta와 Google이 Broadcom의 맞춤형 AI 칩 기술에 대해 긍정적으로 평가하며, 대형 기술 기업들의 증가된 데이터 센터 지출로 인해 Broadcom의 AI 칩 시장 점유율이 확대될 가능성이 제기됩니다. 하지만 현재 Broadcom의 높은 평가 배수는 투자 결정을 어렵게 만들고 있습니다.